Noticias | Humanas | Economía

Noticia completa en El país (España)

Su teoría sobre la importancia de las expectativas de empresas y trabajadores en el comportamiento de la inflación sustenta las decisiones de los bancos centrales. Pero la aportación del último premio Nobel de Economía es mucho más amplia. Furibundo defensor de la libertad de empresa, Edmund Phelps, de 73 años, explicó esta semana sus ideas en sendas conferencias en Sevilla, invitado por la patronal andaluza, y en Madrid, por la Fundación Rafael del Pino.

Pregunta. Ahora, ante la más mínima expectativa de que la inflación subirá más que lo previsto, los bancos centrales responden con subidas del tipo de interés. ¿Es la solución definitiva al problema de la inflación descontrolada?

Respuesta. Los bancos centrales han dado un gran paso en la comprensión sobre cómo mantener la inflación bajo control. Y creo que uno de los principales métodos para hacerlo es vigilar estrechamente qué ocurre con las expectativas sobre inflación y reaccionar de acuerdo con eso. Pero, ¿qué ocurre si han cambiado muchas otras cosas al mismo tiempo? En ese caso, el banco central podría necesitar cambiar los tipos de interés, incluso aunque las expectativas sobre la inflación permanecieran igual. Y no sabría cuánto ha de cambiar el tipo de interés ni tan siquiera en qué sentido. Se enfrentaría entonces a un dilema sin respuesta conocida.