Este volcán forma parte del complejo volcánico Cuicocha-Cotacachi, del cual la caldera del volcán Cuicocha es el remanente activo y que a presentado erupciones en épocasprehistóricas.
La caldera del Cuicocha tiene un diámetro de 2.5 Km y presenta domos de lava en el borde de la caldera como en las dos islas al centro de la laguna. La cota de la laguna se encuentra en los 3.060 m sobre el nivel del mar, los domos de la isla Yerovi - mas antiguos - se encuentran en los 3.100 msnm y los de la isla Wolf (en primer plano) en 3.247 y 3.202 msnm, el domo denominado Cuicocha que se encuentra hacia el noreste en el borde de la caldera (hacia la izquierda en segundo plano) tiene una altura de 3.377 msnm.
El recorrido del borde del cráter toma aproximadamente seis horas y permite observar magníficos paisajes además de constituir un excelente ejercicio de aclimatación a la altura.